چكيده:
مهم ترين وظيفه بورس اوراق بهادار، ايجاد يك بازار كارآ براي قيمت گذاري عادلانه اوراق بهادار مي باشد. اين وظيفه از طريق خبرگان مالي اعمال مي شود. خبرگان مالي اطلاعات مورد نياز براي قيمت گذاري را بر اسا س مدل هاي قيمت گذاري كه بر پايه مفروضات صحيح و مطابق بازار طراحي شده است به دست مي آورند. انواع اوراق بهاداري كه قابل معامله در بورس اوراق بهادار مي باشند شامل: سهام عادي، اوراق قرضه، اختيار معامله اوراق بهادار و قراردادهاي آينده در بورس اوراق بهادار، قيمت اوراق بهادار نسبت به تحولات و رويدادهاي مختلف حساسيت نشان مي دهد.
هدف اصلي اين تحقيق بررسي روش هاي قيمت گذاري سهام عادي تازه پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران مي باشد كه در ابتدا تعريف سهام عام و حقوق آن آورده شده و سپس بحث اصلي كه نحوه قيمت گذاري سهام عادي مي باشد پرداخته مي شود و تجزيه و تحليل اصلي در ارزيابي سهام، نحوه تعيين قيمت در بورس تهران و در پايان كنترل قيمت توسط بورس را بيان خواهيم كرد.

فهرست مطالب:
چكيده:
مقدمه:
تاريخچه بورس اوراق بهادار در جهان                                                                       8
تاریخچه بورس اوراق بهادار در ایران                                                                       9
تاريخچه معاملات بورس اوراق بهادار تهران                                                            11
صنعت بورس                                      13
گروه اقتصادي                                                                                                         13
با ساختار بورس آشنا شويم                                                                                     17
جايگاه بورس اوراق بهادار در بازار سرمايه ايران                                                   18
ساختار سازماني بورس اوراق بهادار                                                                      19
اركان بورس عبارتند از :                 19
1- شوراي بورس                                                                                                  19
2- هيات پذيرش اوراق بهادار                                                                                 19
3- هيات داوري بورس                                                                                           19
4- سازمان كارگزاران بورس                                                                                 19
نحوه فعاليت كارگزاران در بورس                                                                           20
كارگزاران مي توانند خدماتی را ارائه دهند                                                            20
دستور خريد وفروش                                                                                            21
فرم درخواست فروش داراي مشخصات زير مي باشد                                             22
ساعت كار تالار بورس                                                                                         22
شاخص هاي اصلي بازار سهام                                                                          22
1- شاخص قيمت سهام                                                                                       23
2- شاخص قيمت و بازده نقدي                                                                           23
3- شاخص بازده نقدي سهام                                                                              23
ساختار بورس در ايران                                24
الف ـ ساختار قبلي بازار اوراق بهادار                                                                24
ب ـ ساختار بازار اوراق بهادار در قانون جديد                                                    25
بازار اوراق بهادار                       25
چگونگي پذيرش شركت‌ها در بورس                                                                 26
فرآيند پذيرش شركت‌ها در بورس اوراق بهادار                                                 28
شرايط عمومي پذيرش در بورس                         28
شرايط پذيرش در بازار نزدیك                                                                           29
اعضاي نزدیك                                                                                                  30
پذيرش آسان در فرا بورس                                                                               31
ارايه اطلاعات شفاف در فرابورس                                                                   32
شرایط كارایی بازار بورس اوراق بهادار                                                         32
شرایط كارایی بازار بورس                                                                             33
شرايط پذيرش اختيار معاملات در بورس                                                         35
شرايط اختصاصي پذيرش شركت‌هاي سرمايه‌گذاري                                        36
شرايط اختصاصي پذيرش انواع شركت‌ها در بورس                                        36
شركت‌هاي بيمه                                                                                             37
بانك‌ها و ساير موسسات اعتباري غيربانكي                                                    37
شركت‌هاي خدمات انفورماتيك                                                                        37
شركت‌هاي ليزينگ                                                                                        38
دستورالعمل پذيرش سهام دولت در بورس در جريان خصوصي‌سازي              38
مدارك و مستندات مورد نياز جهت بررسي درخواست پذيرش                         38
بررسي اجمالي عملكرد بورس اوراق بهادار تهران از شروع تا كنون                40
فن اوري اطلاعات : تنگناي رشد بورس                                                         45
ورودي هاي كنترل كننده در يك بورس كارآمد                                                 45
نارسايي سيستم معاملات                                                                               46
نارسايي هاي سيستم اطلاع رساني                                                                48
بازار سرمايه                    50
1- بازارهاي اوليه                                                                                       51
2- بازارهاي ثانويه                                                                                      51
تئوري بازار                                                                                                 51
شكل تئوري شرايط كافي براي وجود بازار كارا     52
شكل قوي بازار كارا                                                                                     52
شكل ضعيف بازار كارا                                                                                 53
شكل نيمه قوي بازار كارا                                                                             54
مفهوم نيمه كارا بودن بازار براي حسابداري                                                54
برخي مفاهيم نيمه قوي بازار كارا               54
الف ) ساير منابع اطلاعاتي وجود دارند                                                       54
ب ) سرمايه گذاران و تمايلات آنها                                                              55
ج ) سرمايه گذاران محافظت مي شوند                                                        55
بازارها تخصصي و پيچيده                                                                         55
محتواي اطلاعاتي قيمت سهام                                                                    56
آيين‌نامة شرايط و ضوابط پذيرش سهام در بورس اوراق بهادار                  58
مدلهاي تعيين ارزش سهام عادي                66
مدل بدون رشد                                                                                     67
مدل با رشد                                                                                          67
مدل رشد فوق العاده                                                                             69
تجزيه و تحليل اوضاع اقتصادي كشور                                                  70
عوامل مطلوب يك صنعت در تجزيه و تحليل اساسي 71
1) موقعيت رقابتي شركت                                                                     72
2) كيفيت مديريت                                                                                 72
3) كارآيي عمليات                                                                                73
4) تجزيه و تحليل ساختار مالي (بدهي هاي جاري و بلندمدت)               73
5) قابليت سوددهي                                                                              73
كنترل قيمت سهام توسط بورس                                                            75
روش پيشنهادي بورس تهران براي كنترل قيمت                                  76
ايرادهاي روش پيشنهادي در بورس تهران                                         76
بورس اوراق بهادار و اقتصاد کلان             78
چالش هاي حجم مبنا                                                                          79
فلسفه حجم مبنا                                                                                 80
تاثير حجم مبنا بر بازار                                                                      80
بازارگردانى                                                                                     83
عوامل تاثيرگذار بر فعاليت بازار گردان ها84
1- عرض بازار                                                                              84
2 – عمق بازار                                                                               84
3  – نسبت سرمايه گذاران اطلاعات مدار به نقدينه مدار                   85
آيين‌نامة ارائة خدمات مشاوره و سبدگردانی اوراق بهادار                      86
سبد اختصاصی اوراق بهادار                                                             86
مشاوره                                                                                            86
سبدگردانی                                                                                        86
مشاور و سبدگردان                                                                           86
سرمايه‌گذار                                                                                      87
شرايط اعطاي مجوز ارائة خدمات مشاوره و سبد گردانی اوراق بهادار  88
الزامات ارائة خدمات مشاوره و سبد گردانی اوراق بهادار                   88
اهم موارد لازم‌الرعایه در قراردادهای                                                88
نظارت و بازرسي                                                                               90
آيين‌نامة فعاليت کارگزار معرف و کارگزارمتعهد خريد در بورس اوراق بهادار92
شرايط اعطاي مجوز                                                                           93
الزامات و چگونگی ارائة خدمات “کارگزار معرف                              94
تهية “اميدنامه”                                                                              95
الزامات و چگونگی ارائة خدمات “کارگزار متعهد خريد”                     96
امتيازات “کارگزار معرف” و “کارگزار متعهد خريد”                         96
شرايط تعليق و لغو مجوز                                                           97
آيين‌نامة معاملات در سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران   98
نتیجه گیری وخلاصه                                                               11
منابع  :                                                                                        112

دانلود فایل

چكيده

وجود اطلاعات مالي در خود اعتماد، لازمه بقاي جامعه امروزي است و تصميم گيري اقتصادي به اطلاعات قابل اعتماد و اتكا نياز دارد و نقش حسابرسي، اعتبار دهي به صورتهاي مالي است كه باعث حصول اطمينان از مطلوبيت در ارائه قابليت اعتماد صورتهاي مالي مي شود.

هدف اصلي تحقيق حاضر، بررسي فهاليتهاي حرفه حسابرسي در ايران در اعتبار دهتي به صورتهاي مالي مي‌باشد و در اين راستا، انعكاس آن بر قيمت سهام بررسي شده است.

جامعه آماري مورد بررسي در مورد فرضيه اول، شركتهاي پذيرفته شد. در بورس اوراق بهادار تهران كه سال مالي آنها سالهاي 81 و 82 مي‌باشد براي فرضيات دوم تا چهارم، پرسشنامه‌اي بين سهامداران، كارگزاران و مديرات و كارشناسان بورس اوراق بهادار تهران توزيع گرديد.

در اين تحقيق از روش كتابخانه‌اي براي جمع آوري اطلاعات نظري ومباني تحقيق استفاده شده است همچنين با استفاده از اين روش، اطلاعات مربوط به فرضيه اول جمع آوري شد.همچنين ار روش تحقيق ميداني براي توزيع پرسشنامه استفاده شده است.

براي آزمون فرضيه اول از توزيع  فيش در سطح اطمينان 95% و براي آزمون فرضيات دوم تا چهارم از آزمون نسبت p در يك جامعه در سطح اطمينان 95% استفاده شده است. در نهايت نتيجه گيري كلي زير بدست آمد:

با 95% اطمينان مي‌توان ادعا كرد كه بين نوع اظهار نظر حسابرس و قيمت سهام رابط معني داري وجود دارد.

1-3-ضرورت و اهميت تحقيق

متأسفانه در ايران به علت آشنا بودن بسياري از اقشار جامعه حسابرسي، نبودن ضوابط و مقررات مربوط و يا ضمانتهاي اجرايي پيشوانه آنها و بي توجهي كارگزاران بورس و ساير دست انداركاران از نتايج و يا يافته‌هاي حسابرسي كه مستلزم صرف مبالغ هنكنفي است استفاده بهينه صورت نمي‌گيرد و از پيامدهاي اين امر تصميم گيري نامناسب سرمايه گذاران و در نتيجه عدم تخصيص بهينه سرمايه و كارايي بازار است. بنابراين، مطالعه و پژوهش موضوع ضروري به نظر مي‌رسد و نتايج حاصل از تحقيق، قابل استفاده براي سرمايه‌گذاراي و بازار سرمايه است.

1-4-فرضيه هاي تحقيق

در تحقيق حاضر چهار فرضيه مورد بررسي قرار مي‌گيرد كه به شرح زير مي‌باشد:

فرضيه اول: شرطهاي گزارش حسابرسي در زمان انشار، قيمت سهام را تحت تاثير قرار داده و اين تاثير در ضريب پاسخ سود منعكس مي‌شود.

فرضيه دوم: گزارشهاي حسابرسي مقبول بر قيمت سهام شركتها تاثير مثبت دارد.

فرضيه سوم: نظر مردود گزارش حسابرسي باعث كاهش قيمت سهام شركت مي‌شود.

فرضيه چهارم: گزارش حسابرسي به صورت عدم اظهار نظر بر قيمت سهام تاثير منفي دارد.

فهرست مندرجات

عنوان ………………………………………………………………….. صفحه

فصل اول- كليات

1-1-      مقدمه……………………………………………………………………………………………

1-2-      بيان مسئله…………………………………………………………………………………….

1-3-      ضرورت و اهميت تحقيق…………………………………………………………………

1-4-      فرضيه‌هاي تحقيق…………………………………………………………………………..

1-5-      تعاريف علمياتي …………………………………………………………………………….

فصل دوم- مباني نظري تحقيق

2-1- سير تكاملي حسابرسي در جهان……………………………………………………….

2-2- پيدايش حسابرسي در ايران………………………………………………………………

2-3- مباني نظري تقاضا براي حسابرسي صورتهاي مالي……………………………

2-3-1- تضاد منافع…………………………………………………………………………………

2-3-2- پيامدهاي اقتصادي با اهميت………………………………………………………….

2-3-3- پيچيده بودن موضوعات اقتصادي…………………………………………………

2-3-4-عدم دسترسي مستقيم……………………………………………………………………

2-3-5- فرضيه نظارت……………………………………………………………………………..

2-3-6- فرضيه بيمه…………………………………………………………………………………

2-3-7- فرضيه اطلاعات…………………………………………………………………………..

2-4- تعريف حسابرسي…………………………………………………………………………….

2-5- مسئوليت حسابرسي و انتظارات استفاده كنندگان از گزارش حسابرسي…

2-6- استكالات ناستي از قبول صورتهاي مالي حسابرسي نشده……………………

2-7- استانداردهاي حسابرسي………………………………………………………………….

2-8- گزارش حسابرسي…………………………………………………………………………..

2-8-1- عنوان ………………………………………………………………………………………..

2-8-2- مخاطب گزارش……………………………………………………………………………

2-8-3- بند مقدمه……………………………………………………………………………………

2-8-4- بند دامنه رسيدگي ……………………………………………………………………….

2-8-5- بند اظهار نظر………………………………………………………………………………

2-8-6- تاريخ گزارش………………………………………………………………………………

2-8-7- گزارشهاي تحويل شده…………………………………………………………………

2-8-7-1- انحراف از استاندارهاي حسابداري……………………………………………

2-8-7-2- محدويت در دامنه رسيدكي……………………………………………………….

2-8-7-3- ابهام………………………………………………………………………………………

2-8-7-4- تأكيد بر مطلب خاص………………………………………………………………..

2-8-8- اظهار نظر متفاوت………………………………………………………………………..

2-9- بورس اوراق بهادار تهران………………………………………………………………..

2-9-1- تاريخچه……………………………………………………………………………………..

2-9-2- تحوه تأمين اطلاعات…………………………………………………………………….

2-9-3- نحوه نظارت………………………………………………………………………………..

2-9-4- اظهار نظر حسابرسي توقف فعاليت شركتها در بورس……………………..

2-10- پيشينه پژوهشهاي انجام شده در جهان

2-11- پيشينه پژوهش در ايران…………………………………………………………………

فصل سوم- روش تحقيق

3-1- جامعه آماري…………………………………………………………………………………..

3-2- روش نمونه‌گيري…………………………………………………………………………….

3-3- روش اجراي تحقيق………………………………………………………………………….

3-3-1- سود غير عادي سهام…………………………………………………………………..

3-3-2- خطاي پيش‌بيني سود هر سهم ………………………………………………………

3-3-3- ضريب پاسخ سود……………………………………………………………………….

3-4- روشهاي جمع آوري اطلاعات……………………………………………………………

3-4-1- روش كتابخانه…………………………………………………………………………….

3-4-2- روش ميداني……………………………………………………………………………….

3-5- روش آزمون فرضيه‌هاي تحقيق………………………………………………………..

3-6- محدوديتهاي تحقيق………………………………………………………………………….

فصل چهارم- تجزيه و تحليل داده‌ها

4-1- بررسي رابط سترو 1 حسابرسي و قيمت سهام…………………………………..

4-2- تجزيه و تحليل داده‌هاي گرد آوري شده از پرسشنامه…………………………

4-3- آزمون فرضيات دوم تا چهارم………………………………………………………….

فصل پنجم- نتيجه گيري و ارائه پيشنهادها

5-1- نتيجه گيري……………………………………………………………………………………..

5-2- پيشنهادات پژوهش…………………………………………………………………………..

5-3- پيشنهاد براي تحقيقات آتي………………………………………………………………..

منابع و مآخذ……………………………………………………………………………………………

پيوستها……………………………………………………………………………………………………

پيوست 1: جدول محاسبه ERC……………………………………………………………………

پيوست 2: پرسشنامه…………………………………………………………………………………

فهرست جداول

عنوان …………………………………………………………………..  صفحه

جدول شماره 2-1- خلاصه تحقيقات انجام شده در خصوص رابطه ميان گزارشهاي حسابرسي وضعيت‌هاي بازار سهام……………………………………………………………………………………………………….

جدول شماره 4-1- ضريب پاسخ سود براي شركتهاي انتخاب شده……………….

جدول شماره 4-2- آماده‌ها مركزي و پراكندگي براي شركتهاي انتخاب شده….

جدول شماره 4-3- خلاصه اطلاعات عمومي- جمعيت شناسي………………………

جدول شماره 5-1- خلاصه نتيجه بدست آمده از آزمون فرضيه اول……………..

جدول شماره 5-2- خلاصه نتايج بدست آمده از تجزيه و تحليل پرسشنامه…….

جهت دانلود فایل کلیک کنید

مقدمه:

یکی از عواملی که در توسعه و رشد بازار سرمایه نقش موثری دارد آشنایی سرمایه گذاران و معامله گران بازار سرمایه با روشهای تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و افزایش توان تحلیل گیری آنهاست . بی شک از طریق تجزیه وتحلیلدقیق و هوشیارانه می توان  ریسک بازار سرمایه وتجزیه و تحلیل دقیق و هوشیارانه می توان ریسک بازار سرمایه یا مخاطره سرمایه گذاران را تقلیل داد و جلوی ضرر و زیان افراطی و ناشی گری حاصل از برایند سرمایه گذاری را خنثی نمود. با توجه به سیاست های اخیر بورس اوراق بهادار در خصوص گسترش جغرافیایی و موضوعی بورس که در پی آن تالارها متعدد منطقه ای در اقصی نقاط کشور ایجاد شده است یقیناً می طلبد که فرهنگ عامه سرمایه گذاری در بازار سرمایه تقویت گردد. یکی از این عوامل موثر و تقویت کننده که به نوبه خود می تواند سبب تداوم رشد و توسعه بورس اوراق بهادار گردد و سر منشا گفتمان بهتری در مدیریت نقدینگی جامعه و مبحث فاینانس شرکتها باشد بدون تردید گسترش آموزشهای مورد نیاز جهت انجام معاملات سود مند و در وهله بعد آموزشهای لازم در خصوص مهارت تحلیل گری و تجزیه و تحلیل اوراق بهادار است. زیرا هر اندازه که بینش و درک سرمایه گذاران و معامله گران در این زمینه ها افزایش یابد از رکودهای لحظه ای ، ترقی قیمتها بصورت حبابی و واکنش های نابهنگام در معاملات جلوگیری می کند و نه تنها شفافیت و روشنگری در معاملات را تقویت می کند بلکه بازار را به سمت و سوی کارا بودن سوق خواهد داد. بدیهی است که این امر با افزایش انگیزش ، رقم معاملات در بورس را نیز ترقی داده و از نظر حجم معاملاتی فاصله بورس ایران را با کشورهای هم ردیف خود کاهش خواهد داد. با این مقدمه کوتاه مقاله حاضر بیان می دارد که در خصوص آنالیز قیمت سهام و سرمایه گذاری در داراییهای مالی در ادبیات مالی سه دیدگاه کلی وجود دارد که شامل روش بنیادین (fundamental) روش چارتیست یا تکنیکال (technical) و روش تئوری مدرن پرتفولیو (MPT) است که در ادامه این مبحث به آنها پرداخته می شود.

فهرست مطالب

مقدمه

تاریخچه بررسی

فصل اول: سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار

سود آوری

نسبت قیمت به درآمدثبات نسبی سود آورینقد شوندگی

درصد سهام

ترکیب سهامداران

اطلاع رسانی

عوامل کلان و سفارش خرید و فروش و انواع آن

فصل دوم: انواع معاملات و مراحل انجام آنها

انواع معاملات

مراحل انجام معاملات انفرادی

مراحل انجام معاملات گروهی (ددد)

مراحل انجام معاملات گروهی (ررر) و انواع آن

فصل سوم: سهامداران چه حقوق و تعهدی دارند

حق سهیم شدن در سود شرکت

حق تقدم در خرید سهام جدید شرکت

حق غیر مالی

حق رای

حق انتقال سهم

تعهدات سهامدار

اصول سرمایه گذاری بلند مدت

فصل چهارم: 10 نکته برای سهامداران

فصل پنجم: شاخص کل و بازده پر تفوی

مفهوم شاخص

شاخص کل در سال 1382

مفهوم P/E

حسابداری

تورم

تفسیری دیگر  P/E

تنها به اتکای P/E سهام نخرید

فصل ششم: تفاوت افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و اندوخته در چیست

ارزش پر تفولی و تحلیل شرکتهای سرمایه گذار

عرضه و تقاضا

منابع

جهت دانلود فایل کلیک کنید